- Автор темы
- #1
Сооснователь проекта Bankless и ранее один из самых преданных сторонников Ethereum (ETH) Дэвид Хоффман полностью ликвидировал свои позиции в эфире. По его словам, концепция «ETH — это деньги» окончательно себя исчерпала. Анализ данных блокчейна и дневного графика подтверждает, что рынок уже заложил это решение в текущую стоимость актива.
На момент написания материала Ethereum торгуется в районе $1 975. За сутки монета подешевела на 2,4%, а за месяц — на 14%. Количество активных адресов планомерно сокращается, в то время как объемы ETH на биржах снова начали расти. Тренды наглядно иллюстрируют процесс затухания интереса к сети, о котором Хоффман упомянул в своем публичном письме.
При этом Хоффман подчеркивает: он сохранил позитивный взгляд на сеть Ethereum в целом. Но не видит предпосылок для фундаментального переоценивания ETH как актива. Система перераспределяет ценность в пользу L2-решений и приложений, а не накапливает ее внутри себя.
Решение Хоффмана вызвало бурную дискуссию в криптосообществе. Последние пять лет он считался одним из самых преданных сторонников Ethereum. Реакция рынка разделилась: часть инвесторов признала правоту его доводов, тогда как другие продолжают считать ETH ключевым активом для эпохи Web3.
Снижение активности синхронизировано с падением курса: с декабря цена опустилась с $3 400 до уровней ниже $2 000. Хоффман акцентирует внимание на том, что капитализация L1-активов напрямую зависит от выручки сети. Комиссионные доходы могут расти только при высокой интенсивности операций непосредственно на базовом уровне блокчейна.
ETH — число активных адресов. Источник: Santiment
В своем обращении Хоффман привел в пример стремительный взлет Solana в 2024 году и ожидаемый рывок NEAR в 2026-м. Эти примеры доказывают, что рыночная динамика L1-токенов жестко привязана к их доле на рынке комиссий. Эту битву Ethereum начал проигрывать в период 2024–2025 годов.
Также были упомянуты сети BNB и TRX как примеры наиболее прибыльных экосистем. Их поведение на рынке соответствует ожиданиям, которые Хоффман возлагал на ETH после 2022 года. Его главный вывод: определяющим фактором успеха является контроль над комиссионными потоками, а не технологическое совершенство.
Переломить медвежий сценарий может только возвращение числа активных адресов к отметке выше 1 млн (в среднем за 30 дней). Пока этого не произошло, ситуация полностью соответствует негативному прогнозу. Основная активность уходит в L2-решения, которые практически не генерируют доход для основного слоя Ethereum.
Однако в мае ситуация изменилась: объем монет на торговых площадках вырос до 7,5 млн и зафиксировался на этом уровне. Традиционно приток активов на биржи свидетельствует о намерении владельцев зафиксировать прибыль или минимизировать убытки.
Смена тренда совпала с потерей важного уровня $2 140 на дневном графике. Хоффман подчеркивает, что периоды роста для ETH теперь носят ограниченный характер из-за специфики архитектуры сети, которая скорее отдает ресурсы вовне, чем удерживает их.
Запасы ETH на биржах. Источник: Santiment
Инвесторы, набиравшие позиции на спаде, сейчас выходят из актива, не веря в его скорую переоценку. Подтверждением этого служит статистика по стейблкоинам:
Текущие котировки в районе $1 978 указывают на постепенное сползание к нижней границе канала. Ключевая зона поддержки расположена на отметке $1 920. Если этот уровень будет пробит, следующей целью станет локальный минимум $1 750 (нулевой уровень Фибоначчи).
На рынке наблюдается дефицит уверенности:
Дневной график ETH. Источник: Tradingview
Достижение зоны перепроданности по RSI часто провоцирует краткосрочный технический отскок, после которого цена обычно возвращается к основному тренду. Трейдерам стоит внимательно следить за поведением цены у отметки $1 920: появление разворотной свечи может дать шанс на временное восстановление.
Сигналом к полноценному развороту станет уверенное закрытие дневной свечи выше $2 140. Это откроет дорогу к тестированию уровня $2 382. До тех пор любые попытки роста будут гаснуть внутри нисходящего тренда.
Падение к $1 750 станет обновлением годового минимума 2026 года и нивелирует результаты многомесячного ожидания инвесторов. Сейчас нисходящий канал, ончейн-статистика и аргументы Хоффмана формируют единый медвежий пазл. Покупка актива в текущих условиях выглядит как ставка на одновременный и маловероятный разворот всех негативных факторов. Контрольной точкой для определения доминирующей силы на рынке остается уровень $2 140.
На момент написания материала Ethereum торгуется в районе $1 975. За сутки монета подешевела на 2,4%, а за месяц — на 14%. Количество активных адресов планомерно сокращается, в то время как объемы ETH на биржах снова начали расти. Тренды наглядно иллюстрируют процесс затухания интереса к сети, о котором Хоффман упомянул в своем публичном письме.
Почему Дэвид Хоффман продал свой ETH
Хоффман назвал гипотезу «ETH — это деньги» слишком смелой ставкой. Он считает, что для ее реализации все уровни Ethereum должны были опережать конкурентов, но этого, по его мнению, не произошло.При этом Хоффман подчеркивает: он сохранил позитивный взгляд на сеть Ethereum в целом. Но не видит предпосылок для фундаментального переоценивания ETH как актива. Система перераспределяет ценность в пользу L2-решений и приложений, а не накапливает ее внутри себя.
Решение Хоффмана вызвало бурную дискуссию в криптосообществе. Последние пять лет он считался одним из самых преданных сторонников Ethereum. Реакция рынка разделилась: часть инвесторов признала правоту его доводов, тогда как другие продолжают считать ETH ключевым активом для эпохи Web3.
Падение сетевой активности как признак снижения спроса
Santiment фиксируют устойчивый спад числа активных адресов в сети Ethereum с начала февраля. Если в январе этот показатель превышал 1,5 млн, то сейчас он едва достигает 544 000.Снижение активности синхронизировано с падением курса: с декабря цена опустилась с $3 400 до уровней ниже $2 000. Хоффман акцентирует внимание на том, что капитализация L1-активов напрямую зависит от выручки сети. Комиссионные доходы могут расти только при высокой интенсивности операций непосредственно на базовом уровне блокчейна.
| Показатель активности | Январь 2026 | Текущее значение |
| Активные адреса (ETH) | > 1,5 млн | ~ 544 000 |
| Цена актива | ~ $3 400 | ~ $1 975 |
В своем обращении Хоффман привел в пример стремительный взлет Solana в 2024 году и ожидаемый рывок NEAR в 2026-м. Эти примеры доказывают, что рыночная динамика L1-токенов жестко привязана к их доле на рынке комиссий. Эту битву Ethereum начал проигрывать в период 2024–2025 годов.
Также были упомянуты сети BNB и TRX как примеры наиболее прибыльных экосистем. Их поведение на рынке соответствует ожиданиям, которые Хоффман возлагал на ETH после 2022 года. Его главный вывод: определяющим фактором успеха является контроль над комиссионными потоками, а не технологическое совершенство.
Переломить медвежий сценарий может только возвращение числа активных адресов к отметке выше 1 млн (в среднем за 30 дней). Пока этого не произошло, ситуация полностью соответствует негативному прогнозу. Основная активность уходит в L2-решения, которые практически не генерируют доход для основного слоя Ethereum.
Рост биржевых резервов: возвращение продавцов
Второй важный индикатор указывает на смену настроений крупных держателей. В конце января запасы ETH на биржах существенно сократились — с 8,5 млн до 7 млн. Этот период затишья и накопления длился до апреля.Однако в мае ситуация изменилась: объем монет на торговых площадках вырос до 7,5 млн и зафиксировался на этом уровне. Традиционно приток активов на биржи свидетельствует о намерении владельцев зафиксировать прибыль или минимизировать убытки.
Смена тренда совпала с потерей важного уровня $2 140 на дневном графике. Хоффман подчеркивает, что периоды роста для ETH теперь носят ограниченный характер из-за специфики архитектуры сети, которая скорее отдает ресурсы вовне, чем удерживает их.
Инвесторы, набиравшие позиции на спаде, сейчас выходят из актива, не веря в его скорую переоценку. Подтверждением этого служит статистика по стейблкоинам:
- Объем расчетов в стейблкоинах через Ethereum сегодня: $163 млрд.
- Объем в 2020 году: $3 млрд.
Технический анализ и прогноз цены: тест поддержки $1 920
На дневном таймфрейме ETH движется внутри нисходящего канала, сформированного в конце апреля. В мае цена встретила сопротивление на уровне Фибоначчи 0,382 ($2 382) и впоследствии ушла ниже уровня 0,236 ($2 140).Текущие котировки в районе $1 978 указывают на постепенное сползание к нижней границе канала. Ключевая зона поддержки расположена на отметке $1 920. Если этот уровень будет пробит, следующей целью станет локальный минимум $1 750 (нулевой уровень Фибоначчи).
На рынке наблюдается дефицит уверенности:
- Индикатор RSI (14) приближается к отметке 30.
- Объемы торгов падают с февраля.
Достижение зоны перепроданности по RSI часто провоцирует краткосрочный технический отскок, после которого цена обычно возвращается к основному тренду. Трейдерам стоит внимательно следить за поведением цены у отметки $1 920: появление разворотной свечи может дать шанс на временное восстановление.
Сигналом к полноценному развороту станет уверенное закрытие дневной свечи выше $2 140. Это откроет дорогу к тестированию уровня $2 382. До тех пор любые попытки роста будут гаснуть внутри нисходящего тренда.
Падение к $1 750 станет обновлением годового минимума 2026 года и нивелирует результаты многомесячного ожидания инвесторов. Сейчас нисходящий канал, ончейн-статистика и аргументы Хоффмана формируют единый медвежий пазл. Покупка актива в текущих условиях выглядит как ставка на одновременный и маловероятный разворот всех негативных факторов. Контрольной точкой для определения доминирующей силы на рынке остается уровень $2 140.